Finanzas descentralizadas, ¿Oportunidad de negocio o riesgo para el negocio bancario tradicional?
Las finanzas descentralizadas o DeFi (por el acrónimo de su denominación en inglés Decentralized Finance) hacen referencia a un nuevo ecosistema financiero construido sobre la tecnología Blockchain.
El elemento diferencial de este nuevo entorno o ecosistema es que los usuarios no necesitan intermediarios financieros para transmitir activos o contratar servicios financieros, sino que son los propios usuarios los que interactúan directamente entre ellos mismos ofertando o demandando productos financieros. Los usuarios pueden utilizar las finanzas descentralizadas como mecanismo de inversión o de financiación.
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Para entender el funcionamiento de las finanzas descentralizadas es fundamental conocer la tecnología Blockchain, que es la plataforma sobre la que están edificadas. El Blockchain o cadena de bloques es en una red de usuarios interconectados entre sí sin la necesidad de un servidor o intermediario central, que es capaz de transferir datos y activos de una forma totalmente segura y bajo la estricta vigilancia de protocolos públicos y conocidos que son ejecutados por los propios usuarios.
Además de operar en el entorno Blockchain con las características de seguridad y operatividad descritas anteriormente, las operaciones de finanzas descentralizadas se rigen mediante contratos inteligentes o Smart Contracts. Los Smart Contracts son software, que trabaja sobre la plataforma Blockchain, que contiene las condiciones contractuales pactadas libremente entre dos usuarios. El Smart Contract se ejecuta de forma secuencial a medida que se cumple las condiciones impuestas por los usuarios que lo han suscrito.
A modo de resumen, las finanzas descentralizadas utilizan la tecnología Blockchain para custodiar y transferir activos financieros de forma digital. Lo hacen asegurando el cumplimiento de los acuerdos, plasmados en el software de los Smart Contract, alcanzados por parte de los usuarios o contrapartidas que acuerdan la transacción.
¿Cuáles son los principios rectores de las finanzas descentralizadas?
Descentralización: es la característica más evidente ya que supone su razón de ser. Se evidencia en que no existe una autoridad central que administra y controla la prestación de servicios financieros y la transmisibilidad de activos financieros. En su lugar, son los propios oferentes y demandantes de servicios y activos financieros los que ejecutan las transacciones en la plataforma Blockchain. Haciendo una analogía con el sistema financiero tradicional, la descentralización evoca un sistema financiero sin instituciones como la banca central.
Accesibilidad: la operatividad en las finanzas descentralizadas únicamente está limitada por la conexión a internet y la titularidad de una billetera o wallet digital. Nada más es necesario, al contrario del sistema financiero actual dónde es necesaria la titularidad de una cuenta corriente o una valoración de perfil o historial creditico para poder operar con activos financieros.
Transparencia: las finanzas descentralizadas son más transparentes que el sistema tradicional porque registran todas las operaciones realizadas en una red Blockchain pública y de libre consulta por parte de todos los usuarios de la misma. Esta característica garantiza que cualquier usuario pueda consultar y verificar cualquier operación ejecutada en la red, independientemente de que él haya o no haya participado en la misma, promoviendo así la confianza en el sistema y la integridad de las finanzas descentralizadas.
Interoperabilidad: las aplicaciones que forman el ecosistema de finanzas descentralizadas están diseñadas para interactuar entre ellas mismas. La interconexión garantiza que el sistema de finanzas descentralizadas es un ecosistema financiero interconectado, dando la posibilidad a todos los usuarios de poder contratar cualquier servicio o activo de manera integrada.
Innovación abierta: cualquier individuo, opere o no en finanzas descentralizadas, puede contribuir con nuevos desarrollos y aplicaciones a la evolución y actualización de los protocolos que rigen la red de finanzas descentralizadas. Esto explica la constante evolución y diversificación de los servicios financieros que ofrece a sus usuarios las finanzas descentralizadas.
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Por tanto comparando las características de las finanzas descentralizadas y el sistema financiero tradicional, ¿qué ventajas aportan a los usuarios las finanzas descentralizadas?
Beneficios de las finanzas descentralizadas
Globalidad: las finanzas descentralizadas proporcionan acceso global y sin prácticamente ninguna barrera de entrada a todos los servicios financieros, lo cual es muy relevante en regiones con bajos índices de bancarización.
Desintermediación: las finanzas descentralizadas acercan al usuario el control y propiedad de los activos. Son los usuarios, los dueños legítimos de los activos, quiénes los custodian y operan con ellos sin necesidad de ningún intermediario. La ausencia de intermediarios promueve un abaratamiento de los servicios financieros, universalizando la participación en el mercado.
Seguridad: el registro de todas las operaciones ejecutadas en la red Blockchain permite la consulta pública de todo el proceso, garantizando su integridad y verificación. El carácter público del registro de operaciones dota a las finanzas descentralizadas de una percepción de confianza y seguridad superior.
Eficiencia: la automatización que proporcionan los Smart Contracts a la contratación y ejecución de los contratos de servicios financieros proporciona un importante ahorro al usuario si se compara con el coste que tienen esos mismos servicios cuando los proporciona el sistema financiero tradicional. La eliminación de intermediarios supone un evidente ahorro a los usuarios de servicios financieros.
Diversificación: está intrínsecamente unida a la característica de la innovación. Las finanzas descentralizadas poseen un carácter abierto y colaborativo que promueve el desarrollo de una amplia gama de aplicaciones, que sirven de base a los productos y servicios que se comercializan en la red. Las finanzas descentralizadas producen soluciones personalizadas para productos como préstamos o seguros y proporcionan la capacidad de generar ingresos pasivos a los desarrolladores que generan la innovación en la red.
Inclusión financiera: la provisión de servicios financieros de forma global, sin barreras de entrada, de forma accesible y con bajo coste universaliza el acceso a los servicios financieros; es decir, posibilita que muchos más usuarios puedan contratar préstamos, cuentas de crédito, seguros o servicios de asesoramiento. Esto redunda en la inclusión financiera de todos los ciudadanos y posibilita que proliferen los servicios financieros en zonas geográficas con bajo nivel de bancarización tradicional.
Ante esta nueva disrupción los operadores tradicionales, fundamentalmente los bancos, pueden optar por dos caminos: favorecer el desarrollo de las finanzas descentralizadas e integrarse en la red generando nuevas vías de negocio o por el contrario oponerse a la innovación manteniendo el modelo de negocio con su oferta de productos y servicios son alteración.
La segunda opción les aboca a entornos de bajo crecimiento, sobre todo entre las nuevas generaciones de usuarios, y abre la puerta a un posible período de obsolescencia que finiquite su modelo de negocio.
La opción más realista es la primera: integrarse en la red y comenzar a generar nuevos modelos de negocio en el ecosistema de las finanzas descentralizadas. Este es un camino no exento de riesgos, ya que necesita de una reestructuración de su estructura de costes y de una adaptación tecnológica evidente, todo ello manteniendo por otro lado su modelo de negocio tradicional. Sin embargo, aunque los intermediarios financieros tradicionales necesitan integrarse en el ecosistema y promover activamente la innovación de las finanzas descentralizadas, estas deben abordar algunas debilidades si quieren sustituir, o al menos compartir, el negocio financiero con el sistema financiero tradicional. Los más relevantes son dos:
- La gestión de riesgos financieros no debe ser más laxa por el hecho de que los activos financieros y los servicios se contraten en la red Blockchain en vez de a través del sistema financiero De la correcta gestión del riesgo financiero no sólo depende la viabilidad y rentabilidad del ecosistema financiero sino que depende la estabilidad y el crecimiento económico, por tanto las finanzas descentralizadas no deben ser vistas como un riesgo.
- La seguridad ha sido el gran activo del sistema financiero tradicionales, seguridad que ha sido apuntalada por la ingente regulación financiera emitida por estados y reguladores. Las finanzas descentralizadas deben colaborar con los reguladores, aceptar su papel de guardianes del sistema financiero y apoyar para que el marco normativo favorezca un entorno de libre competencia entre todos los integrantes del sistema financiero.