Carbon Markets, ¿negocio además de necesidad regulatoria?

enero 15, 2025octubre 11, 2024 por Maria Martin

Carbon Markets, ¿negocio además de necesidad regulatoria?

¡La reducción de emisiones de gases contaminantes a la atmósfera es un objetivo global de la humanidad y, cómo tal, no puede pasar inadvertido para el sistema financiero. Aunque a primera vista pueda parecer que tienen escasa relación la emisión de gases contaminantes y el negocio financiero, nada más distante de la realidad actual. Los mercados de carbono son cruciales para lograr el objetivo global de reducir las emisiones de gases contaminantes a la atmósfera.

Los mercados de carbono son sistemas comerciales, con funcionamiento similar a las bolsas de valores u otros mercados financieros, en los que se transmiten crédito de carbono. Los créditos de carbono son instrumentos financieros que permiten a los agentes económicos, empresas o gobiernos, compensar aquellas emisiones de carbono que son más difíciles de eliminar.

El tratamiento de los créditos de carbono como activos financieros radica en que no todas las fuentes de emisión de dióxido de carbono son gestionables y eliminables de forma ágil por empresas y gobiernos. Muchas de estas fuentes de emisión de dióxido de carbono a la atmósfera son el resultado de actividades humanas que no es fácil erradicar, como el uso de calefacciones de carbón o la circulación de vehículos de combustión. Por ello es necesario fijar un precio al exceso de emisiones, con el fin de encarecer esos procesos y desincentivarlos en favor de otros sustitutivos que reduzcan o eliminen las emisiones. De lo anterior, se puede concluir que un crédito de carbono es un permiso para emitir carbono a la atmósfera y se trata como un activo financiero porque tiene que tener un precio.

Un crédito de carbono otorga a su tenedor el derecho de emitir una tonelada de carbono, o el equivalente de otra sustancia que provoca efecto invernadero en la atmósfera. Los créditos de carbono se pueden adquirir en los mercados de carbono u originar a través de proyectos que reduzcan la emisión de carbono a la atmósfera, como por ejemplo sistemas de captura de dióxido de carbono o proyectos de reforestación.

El objetivo de este sistema es penalizar a los agentes económicos más contaminantes en favor de aquellos con mayor eficacia ambiental, para que estos últimos puedan compensar o financiar sus inversiones ambientalmente sostenibles con la venta de los créditos de carbono generados. Los mercados de carbono son la plataforma financiera en la que se pueden comerciar con los dichos derechos.

Con frecuencia se habla de mercados de carbono en general, pero debemos de tener en cuenta que existen dos tipologías distintas en función de su finalidad: los mercados de carbono obligatorios y los mercados de carbono voluntarios.

Los mercados de carbono obligatorio nacen a partir de regulaciones y políticas públicas de carácter nacional o supranacional. Por lo anterior, son los gobiernos o los reguladores los que definen los límites específicos para las emisiones totales de gases de efecto invernadero, como es el dióxido de carbono, por parte de determinadas empresas o sectores industriales. Estos límites son denominados Esquemas de Comercio de Emisiones. Los mercados obligatorios tienen un papel esencial en el cumplimiento de los objetivos de reducción de emisiones y en el fomento de la responsabilidad ambiental a nivel regulatorio.

Por otro lado, existen los mercados voluntarios de emisiones de carbono. La principal diferencia frente a los anteriores radica en que su existencia no obedece a obligaciones o imposiciones de tipo legal sino a la voluntad de reducir o compensar emisiones por parte de sus participantes. En estos mercados, que tienen implantación internacional, se comercia con los derechos generados a partir de proyectos ambientalmente sostenibles, como los sistemas de captura de dióxido de carbono o los proyectos de reforestación mencionados anteriormente.

¿Cuál ha sido el camino hacia el paradigma actual de los mercados de carbono y cuál es su futuro?

El protocolo de Kyoto, firmado en 1997, fue el primer cuerdo internacional que tenía por objetivo luchar contra el cambio climático y reducir las emisiones de carbono a la atmósfera originadas por actividades humanas. En dicho acuerdo, se estableció el primer sistema de créditos de carbono apoyado en dos mecanismos o esquemas de comercio de emisiones hoy todavía vigentes:

• El mecanismo Clean Development Mechanism, que permite a los países con mayor desarrollo económico invertir en proyectos, ambientalmente sostenibles, para reducir y compensar aquellas actividades contaminantes desarrolladas en sus territorios.

• El mecanismo Joint Implementation, que permite a los países con mayor desarrollo económico compensar parte de sus emisiones de carbono con inversiones ambientalmente sostenibles que reducen las emisiones de terceros países con un nivel de desarrollo económico inferior.

Sin embargo, los resultados obtenidos por la implantación del protocolo de Kyoto distan de los objetivos marcados. Además de no conseguir reducir la cifra global de emisiones de carbono a la atmósfera, su fracaso estriba en no haber alcanzado una certificación global para los créditos de carbono que permita la verificación de su correcto uso y finalidad, que facilite su homologación entre las diferentes jurisdicciones y facilite su comercio a nivel internacional.

Con posterioridad al protocolo de Kyoto, el acuerdo de París de 2015 o la cumbre global del clima de Glasgow de 2021 han incluido cambios en la estructura de los mercados de carbono. Hoy en día los dos mecanismo surgidos del protocolo de Kyoto siguen siendo referentes mundiales en la materia, pero existen otros 5 grandes mercados voluntarios de carbono en el mundo.

En la actualidad, y a medida que los efectos del cambio climático son más evidentes, los mercados de carbono son percibidos como más necesarios pero siguen jugando un papel local vinculado a las jurisdicciones políticas a los que están referenciados. El carácter global del desafío requiere de una mayor internacionalización de los mercados voluntarios de carbono, que inevitablemente pasa por dar solución al mayor reto que hoy continuando teniendo los créditos de carbono, su homologación global y la certificación independiente de su correcto uso.

Impacto de la formación financiera en la implantación del modelo de las 3 líneas de defensa

enero 15, 2025septiembre 23, 2024 por Maria Martin

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Impacto de la formación financiera en la implantación del modelo de las 3 líneas de defensa

La asunción de riesgos es inherente a la actividad financiera, por tanto todos los profesionales del sector conocemos que la gestión del riesgo financiero es esencial para la consecución de los objetivos planificados.

Cualquier profesional ajeno o novel en el sistema financiero, podría pensar que la gestión de riesgos es una tarea propia y única del área de control riesgos de las entidades bancarias y que el resto de miembros de la organización poco o nada tienen que apoyar en la misma. Sin embargo, la experiencia nos dice que nada más lejano de la realidad. La gestión de riesgos eficaz es aquella que compromete al conjunto de la organización y la hace trabajar de forma coordinada para lograr los objetivos planificados.

El modelo de las 3 líneas de defensa es el mejor sistema organizativo para lograrlo, ya que permite a la institución financiera establecer una organización sencilla y eficaz en el gobierno, la gestión y la auditoría de riesgos.

El modelo de las 3 líneas de defensa es un sistema organizativo global para la gestión de riesgos financieros que permite asignar responsabilidades y roles diferenciados a cada miembro o función de la organización. El objetivo final de una entidad financiera al aplicar el modelo de las 3 líneas de defensa es mejorar su cuenta de resultados y proteger su patrimonio.

El pilar fundamental del modelo es la integración y coordinación del conjunto de la organización en la gestión de los riesgos y para lograrlo se definen tres niveles de gestión; las 3 líneas de defensa:

• Primera línea de defensa. Está formada por los equipos comerciales y de desarrollo de negocio. Su propósito es gestionar los riesgos financieros que pueden surgir en los procesos comerciales y de gestión de los clientes. En la primera línea de defensa se crean y mantienen las herramientas de control interno necesarias para la gestión de riesgos.

• Segunda línea de defensa. Se ubica en las áreas de gestión de riesgos. Su misión es dictar las políticas y procedimientos corporativos en materia de gestión y control de riesgos. La segunda línea de defensa proporciona a la primera línea recursos para la detección y herramientas de cuantificación del riesgo. También vela por la idoneidad de los controles internos aplicados en la primera línea de defensa.

• Tercera línea de defensa. Está ubicada en los equipos de auditoría interna. El mandato de la tercera línea de defensa es evaluar de forma independiente y objetiva tanto los controles internos como las políticas de gestión de riesgos de la entidad. Su misión es proponer mejoras a los procesos internos de la organización.

El éxito del modelo de las 3 líneas de defensa radica en la adaptación a sus características que haga del modelo la entidad. Esa adaptación de los procedimientos y herramientas a su idiosincrasia combinado con la globalidad del modelo provocan la necesidad de generar una cultura común a toda la organización que articule el modelo, la denominada cultura de riesgos.

¿Cómo se puede implantar un modelo de 3 líneas de defensa?

La implantación del modelo de las 3 líneas de defensa requiere las siguientes fases:

• Definición de los objetivos estratégicos de la entidad y su reflejo en el marco de apetito al riesgo corporativo.

• Identificación de los colectivos que forman cada una de las 3 líneas de defensa.

• Establecer los mecanismos de coordinación y comunicación entre las 3 líneas de defensa.

• Definir las actividades y procesos que competen a cada línea de negocio de forma coherente con las políticas y procedimientos dictados por la segunda línea de defensa.

• Revisión y mejora continua del modelo de las 3 líneas de defensa implantado.
La formación financiera a medida es una herramienta fundamental para lograr el éxito en la utilización del modelo de las 3 líneas de defensa por dos razones fundamentales:

• La formación financiera para empresas contribuye a generar competencias homogéneas entre todos los miembros y funciones de la organización, lo cual es fundamental para generar la cultura de riesgos necesaria para implantar adecuadamente el modelo de las 3 líneas de defensa.

• La formación financiera a medida permite a las entidades definir competencias y habilidades individualizadas para cada miembro o función de la organización que deben ser cubiertas desde áreas internas de formación o con proveedores de referencia en formación financiera.

En resumen, la formación financiera a medida es la herramienta más adecuada para ayudar a las entidades a superar las barreras que pueden surgir en la aplicación del modelo de las 3 líneas de defensa por déficit de habilidades y conocimientos entre sus miembros.

En Bespoke School of Finance adaptamos el programa a las necesidades y requerimientos de tu compañía y así, dar una respuesta firme y sólida gracias a la formación de los equipos de riesgos. Contacta con nosotros a través de nuestro buzón de correo y cuéntanos tus necesidades: info@bespoke-sf.com o llamar al +34 918388239

Impacto de la tecnología Blockchain en el negocio financiero

enero 15, 2025septiembre 23, 2024 por Maria Martin

Impacto de la tecnología Blockchain en el negocio financiero

El “nacimiento” de la tecnología Blockchain es la innovación más relevante y prometedora para el negocio financiero en el siglo XXI. Blockchain es el responsable de las recientes disrupciones en los servicios financieros y está transformando la estrategia de los bancos en reducción de costes operativos y mejora de la seguridad en las transacciones de los clientes.

El Blockchain o cadena de bloques es una tecnología de registro distribuido que permite almacenar datos de manera segura, transparente y prácticamente inmutable. Cada bloque de datos está vinculado al anterior y es validado por una red de nodos, lo que garantiza la integridad y la autenticidad de la información.

El sistema funciona con una red de usuarios interconectados entre sí sin la necesidad de un servidor o intermediario central, que es capaz de transferir datos y activos de una forma totalmente segura y bajo la estricta vigilancia de protocolos públicos y conocidos que son ejecutados por los propios usuarios. Esta estructura descentralizada elimina la necesidad de intermediarios, reduciendo los costes y aumentando la eficiencia.

La tecnología Blockchain es la base sobre la que está construida el ecosistema de Finanzas Descentralizadas o DeFi que rigen su operatividad con los denominados contratos inteligentes o Smart Contracts. La disrupción que supone Blockchain en el negocio financiero se centra en las siguientes aplicaciones:

• La seguridad y la transparencia en las transacciones de servicios financieros. Es una de las principales ventajas del uso de Blockchain en el negocio financiero porque cada transacción es registrada en un bloque de la cadena y es validada por múltiples nodos en la red Blockchain. Dicha supervisión independiente por parte de los miembros de la red, mejora la seguridad de la operación y dificulta extremadamente su manipulación. Por ejemplo, una entidad bancaria para mejorar la transparencia de su operativa con los clientes puede registrar en el sistema Blockchain todas las transacciones financieras que tienen con sus clientes, siendo cada transacción un bloque y apilando un bloque tras otro forma un registro único e inmutable que le protege contra el fraude y los errores humanos.

La transparencia es sin lugar a dudas un factor clave para el sector bancario ya que afecta a su reputación y Blockchain, al proporcionar un registro de operaciones público y transparente, es un elemento clave para mejorar esa reputación antes los clientes y el resto de los stakeholders, como por ejemplo los reguladores. Por último, la tecnología Blockchain aporta gran seguridad a la operativa bancaria, ya que su base criptográfica y su estructura descentralizada son la base de su resiliencia frente a manipulaciones o ciberataques.

• La reducción de los costes operativos. La estructura competitiva del negocio financiero provoca que todos los intermediarios, no sólo los bancos, busquen en la reducción de los costes operacionales una palanca que mejore sus resultados. La tecnología Blockchain puede reducir significativamente los costes operativos, ya que elimina la necesidad de intermediarios y simplificar los procesos de conciliación. Por ejemplo, un servicio financiero tradicionalmente caro son las transferencias internacionales.

Su elevado precio reside en la implicación de varios intermediarios que cobran elevadas tarifas por prestar su servicio y múltiples procesos de verificación en el movimiento de dinero transfronterizo. Sin embargo, utilizando la tecnología Blockchain el efecto transfronterizo se diluye y la operación pasa a ser un bloque más en la cadena. La operación se realiza directamente entre los dos usuarios, el emisor y el destinatario. Por tanto en el ejemplo de la transferencia internacional, Blockchain no sólo aporta una reducción de los costes sino que también agiliza el servicio.

• La mejora de la eficiencia por el uso de los contratos inteligentes o Smart Contracts. En el punto anterior hemos visto como la tecnología Blockchain ayuda a mejorar la eficiencia operativa de la intermediación financiera reduciendo el número de intermediarios y agilizando los procesos.

En este objetivo juegan un papel muy relevante los contratos inteligentes o Smart Contracts que son programas autoejecutables sobre la tecnología Blockchain que facilitan el establecimiento de relaciones contractuales sin intervención humana. Por ejemplo, nn Smart Contract puede automatizar el abono de un préstamo. Una vez registrada en el contrato inteligente las condiciones contractuales como el importe adeudado, la periodicidad de los pagos, el tipo de interés o la fecha de vencimiento, el Smart Contract se autoejecuta automáticamente de forma periódica pata transferir los fondos prefijados sin necesidad de intervención humana.

¿En qué productos financieros son más útiles los Smart Contracts?

Los contratos inteligentes son la disrupción más prometedora de la tecnología Blockchain aplicada al negocio financiero. Como hemos definido ya, estos contratos inteligentes son códigos de software que se ejecutan automáticamente cuando se cumplen las condiciones contractuales. En el negocio financiero y bancario son múltiples los casos de uso que tienen los contratos inteligentes pero hay tres que por su volumen y complejidad operativa tienen especial relevancia: la gestión de préstamos, la liquidación de transacciones y el procesamiento de seguros.

En la gestión de préstamos, los Smart Contracts pueden automatizar tanto el desembolso de los fondos como los pagos periódicos por parte del cliente. El contrato inteligente posibilita la liberación automática de los fondos del préstamo al prestatario una vez verifica que todas las condiciones contractuales ya se han cumplido y también programa los pagos periódicos de los prestatarios al banco para devolver el capital prestado y abonar los intereses correspondientes. Ambos procesos se llevan a cabo cualquier intervención manual.

Respecto a la liquidación de transacciones, los contratos inteligentes ayudan a los intermediarios financieros agilizando el proceso de liquidación y minorando el riesgo de contraparte. Por ejemplo, en las transacciones de valores, un contrato inteligente automatiza la transferencia de valores y el pago correspondiente por el mismo, siempre que previamente sea capaz de validar el cumplimiento de las obligaciones contractuales por ambas contrapartes.

El Smart Contract elimina la necesidad de intermediarios, reduce el tiempo necesario para la operación y minora los costes inherentes a la liquidación de este tipo de operaciones que implican el préstamo de valores.

Por último respecto al procesamiento de seguros, los contratos inteligentes automatizan el pago de reclamaciones por parte de los asegurados. Por ejemplo, un contrato inteligente puede ser programado para liberar automáticamente el pago de una reclamación de seguro cuando la empresa aseguradora ha recibido todos los documentos de verificación necesarios. Obviamente el uso del contrato inteligente en este proceso reduce el tiempo en que la compañía atiende la reclamación, pero tanto más importante es que contribuye a eliminar, o por lo menos minorar, el riesgo de fraude y los errores.

Ya hemos analizado como la tecnología Blockchain ayuda al negocio financiero a mejorar su eficiencia y aumentar su reputación dotando a sus operaciones de transparencia y trazabilidad, pero hay un último aspecto quizá más importante.

La tecnología Blockchain es clave para mejorar la inclusión financiera, proporcionando servicios financieros a clientes que no tienen acceso al circuito bancario tradicional. Por ejemplo, la tecnología Blockchain favorece que clientes de regiones sin cobertura bancaria tradicional puedan realizar, mediante aplicaciones móviles, operaciones de envío y recepción de dinero. De esta forma la tecnología Blockchain favorece que determinados colectivos desfavorecidos: accedan a servicios financieros, mejoren sus perspectivas económicas participando de la economía global y salgan de la pobreza ya que el acceso al crédito les proporciona medios para mejorar su calidad de vida.

En Bespoke School of Finance contamos con un equipo experto en esta área tan demandante y necesaria en las compañías de hoy en día. Cuéntanos con detalle tus necesidades formativas y adaptaremos
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Impacto de las fusiones bancarias en el sistema financiero

enero 15, 2025septiembre 23, 2024 por Maria Martin

Impacto de las fusiones bancarias en el sistema financiero

Recientemente, como respuesta a la crisis financiera provocada por la pandemia COVID-19, el sistema financiero español ha asistido a diversas operaciones de fusión bancaria.

Las razones por la que dos entidades de crédito deciden fusionar sus negocios pueden ser de diversa índole, sin embargo, la tónica habitual es buscar en la operación: la diversificación en la gestión de riesgos, una mejor posición competitiva o aumentar la eficiencia del negocio a través de economías de escala.

La fusión de dos entidades de crédito implica la disolución, es decir la desaparición, de las entidades originales y el traspaso de todos sus activos y pasivos a la nueva entidad de crédito resultante. Aunque generalmente utilizamos el término fusión de forma indiscriminada, en función de las características de la operación podemos distinguir al menos 3 tipologías diferentes de fusión bancaria:

• Operación de fusión “fría”: se trata de un tipo de fusión parcial. Normalmente las entidades fusionadas comparten el órgano de gobierno y los servicios centrales pero cada una conserva su marca comercial y ciertos niveles de autonomía en su gestión. Suele ser utilizada como punto inicial para posteriormente evolucionar la operación hacia mayores niveles de integración societaria.

• Operación de fusión por “cesión de activos”: se trata de un tipo de operación en la que se crea una nueva entidad para gestionar una parte del negocio de las entidades originales. Estas entidades ceden a la nueva entidad una parte de sus activos, pero ellas continúan operando individualmente y mantienen sus órganos de gestión independientes. Es una fórmula utilizada cuando el objetivo es extraer del balance de las entidades de crédito una proporción de activos no deseada.

• Operación de fusión “total”: se trata de la operación de fusión habitual, en la que las dos entidades originales se disuelven en una nueva independiente y las originales desaparecen.
Una vez analizadas las razones de las entidades de crédito para adentrarse en estas operaciones y cuáles son los tipos de operaciones societarias que se pueden plantear habitualmente en un proceso de fusión bancaria, ¿qué consecuencias tiene una operación de fusión bancaria?

Entre las ventajas que tienen las fusiones bancarias podemos destacar tres principalmente:
• Mayor facilidad para captar capital por parte de la entidad de crédito resultante, comparado con el acceso al mercado que tenían las entidades originales.
• Mejor capacidad de financiación de la entidad de crédito resultante en el mercado interbancario.
• Por lo general, la entidad de crédito resultante ofrece un mayor catálogo de productos y servicios financieros.

Existen contratiempos tanto a nivel financiero como a nivel social. A nivel financiero existen dos grandes contratiempos:

• La reducción de la competencia bancaria. La concentración de la oferta de productos y servicios bancarios en un número reducido de entidades de crédito, puede llevar al sistema bancario a operar en régimen de oligopolio con las consecuencias que ello tiene para los clientes: peor servicio con precios más elevados.

• Derivado de la escasa competencia, el volumen de crédito que el sector bancario introduce en la economía se reduce. A priori, se podría pensar que bancos más grandes son bancos más seguros y por tanto debería de aumentar la capacidad de préstamo. Sin embargo, las entidades de crédito resultantes buscan diversificar la gestión de riesgos y los clientes, sobre todo los mayoristas, pueden ver reducida su disponibilidad de crédito por parte del sector bancario.

Desde el punto de vista social, la reducción de empleo en la nueva entidad de crédito es un el mayor hándicap. Las entidades de crédito buscan continuamente optimizar sus estructuras de coste para ganar rentabilidad vía eficiencia. En el proceso de fusión bancaria, la principal fuente de eficiencia está en los servicios centrales, dónde es habitual la duplicidad de puestos, y en el solape geográfico entre oficinas comerciales de las entidades de crédito originales.

Además de la reducción de empleo, existen otras consecuencias desfavorables como son:

• El cambio de los códigos identificativos de los productos y servicios financieros contratados por los clientes de las entidades originales que dificulta su operativa habitual.

• El cambio de las condiciones comerciales. Habitualmente se homogenizan los precios del catálogo de productos y servicios financieros y suele conllevar subidas de los mismos para algunos clientes.

Actualmente las grandes economías mundiales se encuentran inmersas en un ciclo de reducción de los tipos de interés que puede mermar la rentabilidad del sector bancario si no se recuperan los volúmenes de crédito. En este contexto, las entidades de crédito aumentan su predisposición a iniciar un proceso de concentración sectorial vía fusiones bancarias. Siendo el mantenimiento de la estabilidad financiera un objetivo irrenunciable, los reguladores y autoridades públicas deben observar tanto las consecuencias favorables como desfavorables que tienen los procesos de fusión bancaria, salvaguardado los intereses sociales y permitiendo a las entidades de crédito desarrollar su función de canalizar el ahorro de los agentes económicos excedentarios a aquellos que son demandantes de crédito.

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Impacto de la política monetaria en la estabilidad financiera

septiembre 25, 2024septiembre 10, 2024 por Maria Martin

Impacto de la política monetaria en la estabilidad financiera

El sistema financiero tiene ciertas analogías en su funcionamiento con el sistema circulatorio del ser humano, ambos son sistemas cerrados con un funcionamiento circular. Siguiendo con la analogía; igual que el corazón es el músculo que bombea sangre a todos los rincones del cuerpo humano, la banca central es la encargada de suministrar liquidez al sistema financiero. La liquidez es la sangre que permite que el sistema financiero se mantenga con vida.

Por tanto, es necesario distinguir entre un banco y un banco central. Cuando cualquier persona escucha hablar de un banco piensa en la institución que le ayuda a gestionar cobros y pagos, financiar sus proyectos personales y canalizar sus inversiones. Sin embargo un banco central es una institución de carácter público que: ejecuta la política monetaria, gestiona la oferta monetaria de un país o región monetaria y supervisa su sector bancario para conseguir la estabilidad de precios. El objetivo principal de un banco central es controlar los precios.

El control de la inflación sólo es posible con un sistema financiero estable, y cómo si de un círculo virtuoso se tratase, la estabilidad de precios favorece la estabilidad financiera.

¿Por qué la estabilidad de precios favorece la estabilidad financiera?

Una economía que goza de estabilidad de precios favorece que los particulares y las empresas puedan planificar mejor la toma de decisiones de inversión, ya que una demora en la decisión no afectará sustancialmente al precio del activo analizado. Evitar la toma de decisiones erróneas, favorece la salud del sistema financiero y la correcta asignación de capital en la economía. Con mucha frecuencia la toma de decisiones de inversión por parte de los agentes económicos implican endeudamiento. Por ello es muy importante la salud del sector bancario, ya que son los bancos el último eslabón de la política monetaria y los encargados de canalizar el crédito desde el sistema financiero a la economía real. La asignación correcta y eficiente del capital en el sistema económico es el resultado de un sector bancario sano que concede crédito bajo criterios objetivos de rentabilidad y solvencia.

El sistema financiero ayuda a que el dinero fluya en la economía cuando y hacia donde se necesita. Para que esta función esencial se desarrolle correctamente, necesitamos que el sistema financiero sea estable.

¿Cómo salvaguarda un banco central la estabilidad financiera?

La política monetaria es la herramienta que tienen los bancos centrales para lograr la estabilidad de precios y la estabilidad financiera.

La política monetaria es la rama de la economía política que busca promover la estabilidad económica contralando la oferta de dinero. La oferta monetaria es el arma que tiene el banco central para lograr su objetivo de estabilidad de precios; es decir, la oferta de dinero es la que determina el nivel de precios de la economía. Esta es la razón por la que el banco central es también el encargado de controlar la emisión de moneda y es el proveedor último de reservas bancarias, que son los dos componentes que forman la oferta monetaria. Una vez ajustada la oferta monetaria, el instrumento que tiene el banco central para controlar la circulación de dinero en la economía es el tipo de interés. Los tipos de interés son el medio de transmisión de las decisiones de política monetaria.

La política monetaria requiere de una estrategia que asegure la consecución de los objetivos de estabilidad de precios y estabilidad financiera. Para lograrlo es necesario:

• Fijar los tipos de interés oficiales. Cada banco central decide de forma periódica mantener o cambiar los tipos de interés en su jurisdicción en función de las variables y estimaciones macroeconómicas que tienen a su disposición.

• La decisión sobre los tipos de interés oficiales tiene un reflejo directo e inmediato sobre los tipos de interés que cotizan en los mercados financieros, por ejemplo los tipos de interés interbancarios. La traslación de los tipos de interés oficiales sobre los tipos de mercado se produce primeros en los plazos más cortos de la curva, ya que los tipos oficiales se fijan para plazos cortos, pero acaban afectando a los vencimientos medios y largos. Este proceso de traslación a los plazos más largos de la curva de tipos de interés se acelera con la herramienta denominada forward guidance, que informa a los inversores de cuáles son las expectativas que tiene el organismo sobre los tipos de interés a futuro.

• A continuación es el sector bancario quien traslada a las operaciones de financiación con particulares y empresas los cambios en los tipos de interés, ya que dichos movimientos se han visto reflejados en el mercado interbancario y por tanto están modificando la estructura y el precio de la financiación bancaria.

• Una vez se modifica el precio del crédito, de forma directa se está alterando el apetito de riesgo de particulares y empresas. Si bajan los tipos de interés se estimula el crédito y la inversión porque la financiación es más barata, si suben los tipos de interés el efecto buscado es el contrario.

Con la estrategia de política monetaria adecuada y realizando una ejecución correcta de la misma, los bancos centrales consiguen alinear la estabilidad de precios y la estabilidad financiera. La estabilidad financiera es fundamental para lograr el desarrollo económico y por ello la política monetaria es ejecutada por organismos públicos independientes como son los bancos centrales.

Desde Bespoke apoyamos e incentivamos la formación en este ámbito para seguir creciendo con estabilidad financiera. No dudes en contactarnos para pedir más información: info@bespoke-sf.com

Finanzas descentralizadas, ¿Oportunidad de negocio o riesgo para el negocio bancario tradicional?

agosto 21, 2024agosto 21, 2024 por Maria Martin

Finanzas descentralizadas, ¿Oportunidad de negocio o riesgo para el negocio bancario tradicional?

Las finanzas descentralizadas o DeFi (por el acrónimo de su denominación en inglés Decentralized Finance) hacen referencia a un nuevo ecosistema financiero construido sobre la tecnología Blockchain.

El elemento diferencial de este nuevo entorno o ecosistema es que los usuarios no necesitan intermediarios financieros para transmitir activos o contratar servicios financieros, sino que son los propios usuarios los que interactúan directamente entre ellos mismos ofertando o demandando productos financieros. Los usuarios pueden utilizar las finanzas descentralizadas como mecanismo de inversión o de financiación.

Para entender el funcionamiento de las finanzas descentralizadas es fundamental conocer la tecnología Blockchain, que es la plataforma sobre la que están edificadas. El Blockchain o cadena de bloques es en una red de usuarios interconectados entre sí sin la necesidad de un servidor o intermediario central, que es capaz de transferir datos y activos de una forma totalmente segura y bajo la estricta vigilancia de protocolos públicos y conocidos que son ejecutados por los propios usuarios.

Además de operar en el entorno Blockchain con las características de seguridad y operatividad descritas anteriormente, las operaciones de finanzas descentralizadas se rigen mediante contratos inteligentes o Smart Contracts. Los Smart Contracts son software, que trabaja sobre la plataforma Blockchain, que contiene las condiciones contractuales pactadas libremente entre dos usuarios. El Smart Contract se ejecuta de forma secuencial a medida que se cumple las condiciones impuestas por los usuarios que lo han suscrito.

A modo de resumen, las finanzas descentralizadas utilizan la tecnología Blockchain para custodiar y transferir activos financieros de forma digital. Lo hacen asegurando el cumplimiento de los acuerdos, plasmados en el software de los Smart Contract, alcanzados por parte de los usuarios o contrapartidas que acuerdan la transacción.

¿Cuáles son los principios rectores de las finanzas descentralizadas?

Descentralización: es la característica más evidente ya que supone su razón de ser. Se evidencia en que no existe una autoridad central que administra y controla la prestación de servicios financieros y la transmisibilidad de activos financieros. En su lugar, son los propios oferentes y demandantes de servicios y activos financieros los que ejecutan las transacciones en la plataforma Blockchain. Haciendo una analogía con el sistema financiero tradicional, la descentralización evoca un sistema financiero sin instituciones como la banca central.

Accesibilidad: la operatividad en las finanzas descentralizadas únicamente está limitada por la conexión a internet y la titularidad de una billetera o wallet digital. Nada más es necesario, al contrario del sistema financiero actual dónde es necesaria la titularidad de una cuenta corriente o una valoración de perfil o historial creditico para poder operar con activos financieros.

Transparencia: las finanzas descentralizadas son más transparentes que el sistema tradicional porque registran todas las operaciones realizadas en una red Blockchain pública y de libre consulta por parte de todos los usuarios de la misma. Esta característica garantiza que cualquier usuario pueda consultar y verificar cualquier operación ejecutada en la red, independientemente de que él haya o no haya participado en la misma, promoviendo así la confianza en el sistema y la integridad de las finanzas descentralizadas.

Interoperabilidad: las aplicaciones que forman el ecosistema de finanzas descentralizadas están diseñadas para interactuar entre ellas mismas. La interconexión garantiza que el sistema de finanzas descentralizadas es un ecosistema financiero interconectado, dando la posibilidad a todos los usuarios de poder contratar cualquier servicio o activo de manera integrada.

Innovación abierta: cualquier individuo, opere o no en finanzas descentralizadas, puede contribuir con nuevos desarrollos y aplicaciones a la evolución y actualización de los protocolos que rigen la red de finanzas descentralizadas. Esto explica la constante evolución y diversificación de los servicios financieros que ofrece a sus usuarios las finanzas descentralizadas.

Por tanto comparando las características de las finanzas descentralizadas y el sistema financiero tradicional, ¿qué ventajas aportan a los usuarios las finanzas descentralizadas?

Beneficios de las finanzas descentralizadas

Globalidad: las finanzas descentralizadas proporcionan acceso global y sin prácticamente ninguna barrera de entrada a todos los servicios financieros, lo cual es muy relevante en regiones con bajos índices de bancarización.

Desintermediación: las finanzas descentralizadas acercan al usuario el control y propiedad de los activos. Son los usuarios, los dueños legítimos de los activos, quiénes los custodian y operan con ellos sin necesidad de ningún intermediario. La ausencia de intermediarios promueve un abaratamiento de los servicios financieros, universalizando la participación en el mercado.

Seguridad: el registro de todas las operaciones ejecutadas en la red Blockchain permite la consulta pública de todo el proceso, garantizando su integridad y verificación. El carácter público del registro de operaciones dota a las finanzas descentralizadas de una percepción de confianza y seguridad superior.

Eficiencia: la automatización que proporcionan los Smart Contracts a la contratación y ejecución de los contratos de servicios financieros proporciona un importante ahorro al usuario si se compara con el coste que tienen esos mismos servicios cuando los proporciona el sistema financiero tradicional. La eliminación de intermediarios supone un evidente ahorro a los usuarios de servicios financieros.

Diversificación: está intrínsecamente unida a la característica de la innovación. Las finanzas descentralizadas poseen un carácter abierto y colaborativo que promueve el desarrollo de una amplia gama de aplicaciones, que sirven de base a los productos y servicios que se comercializan en la red. Las finanzas descentralizadas producen soluciones personalizadas para productos como préstamos o seguros y proporcionan la capacidad de generar ingresos pasivos a los desarrolladores que generan la innovación en la red.

Inclusión financiera: la provisión de servicios financieros de forma global, sin barreras de entrada, de forma accesible y con bajo coste universaliza el acceso a los servicios financieros; es decir, posibilita que muchos más usuarios puedan contratar préstamos, cuentas de crédito, seguros o servicios de asesoramiento. Esto redunda en la inclusión financiera de todos los ciudadanos y posibilita que proliferen los servicios financieros en zonas geográficas con bajo nivel de bancarización tradicional.

Ante esta nueva disrupción los operadores tradicionales, fundamentalmente los bancos, pueden optar por dos caminos: favorecer el desarrollo de las finanzas descentralizadas e integrarse en la red generando nuevas vías de negocio o por el contrario oponerse a la innovación manteniendo el modelo de negocio con su oferta de productos y servicios son alteración.

La segunda opción les aboca a entornos de bajo crecimiento, sobre todo entre las nuevas generaciones de usuarios, y abre la puerta a un posible período de obsolescencia que finiquite su modelo de negocio.

La opción más realista es la primera: integrarse en la red y comenzar a generar nuevos modelos de negocio en el ecosistema de las finanzas descentralizadas. Este es un camino no exento de riesgos, ya que necesita de una reestructuración de su estructura de costes y de una adaptación tecnológica evidente, todo ello manteniendo por otro lado su modelo de negocio tradicional. Sin embargo, aunque los intermediarios financieros tradicionales necesitan integrarse en el ecosistema y promover activamente la innovación de las finanzas descentralizadas, estas deben abordar algunas debilidades si quieren sustituir, o al menos compartir, el negocio financiero con el sistema financiero tradicional. Los más relevantes son dos:

La gestión de riesgos financieros no debe ser más laxa por el hecho de que los activos financieros y los servicios se contraten en la red Blockchain en vez de a través del sistema financiero De la correcta gestión del riesgo financiero no sólo depende la viabilidad y rentabilidad del ecosistema financiero sino que depende la estabilidad y el crecimiento económico, por tanto las finanzas descentralizadas no deben ser vistas como un riesgo.
La seguridad ha sido el gran activo del sistema financiero tradicionales, seguridad que ha sido apuntalada por la ingente regulación financiera emitida por estados y reguladores. Las finanzas descentralizadas deben colaborar con los reguladores, aceptar su papel de guardianes del sistema financiero y apoyar para que el marco normativo favorezca un entorno de libre competencia entre todos los integrantes del sistema financiero.

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El presupuesto como herramienta de gestión estratégica

septiembre 25, 2024agosto 16, 2024 por Maria Martin

El presupuesto como herramienta de gestión estratégica

Cualquier actividad que desarrollamos las personas, no sólo de tipo empresarial sino de cualquier índole, necesita de una planificación previa, una hoja de ruta trazada y diseñada con antelación. En la actividad empresarial esa hoja de ruta es el presupuesto, la herramienta que el área de finanzas pone al servicio de la empresa para facilitar el proceso de gestión estratégica.

El presupuesto es una herramienta útil para la implementación de la estrategia, para distribuir y asignar recursos financieros, humanos o materiales entre los diferentes proyectos o departamentos. El presupuesto permite a la empresa dotarse de un sistema de alerta temprana mediante el control del gasto, la elevación de prioridades y la identificación de fuentes de riesgo entre los diferentes proyectos.

El presupuesto frecuentemente es visto en el seno de la organización como algo impuesto, incomprensible y que tiene como objetivo restringir los volúmenes de gasto e inversión. Sin embargo, el presupuesto no debe ser una herramienta restrictiva que reste tiempo de otras actividades o genere mayor volumen de reporte. La elaboración del presupuesto, además de dotar a la organización de capacidades y planes de contingencia para afrontar cualquier adversidad, debe permitir la planificación eficaz de la ejecución estratégica y el desarrollo organizado del negocio.

En toda organización empresarial, el presupuesto anual debe ser considerado como la referencia para la gestión financiera, el esqueleto interno de la empresa que la dota de consistencia y predictibilidad. Marca los límites en la ejecución y por tanto es el marco organizativo que tiene la empresa para asignar correctamente los recursos disponibles, desarrollando las políticas de eficiencia y productividad necesarias. El presupuesto permite fijar objetivos de gestión financiera al conjunto de la empresa, permitiendo medir los resultados de cada función de forma independiente y objetiva, analizando las posibles desviaciones y orientando los esfuerzos de la empresa a la consecución de los objetivos estratégicos de mediano y largo plazo.

Finalmente el presupuesto permite a la empresa coordinar todos los esfuerzos en la búsqueda del objetivo común, analizando las capacidades excedentarias o deficitarias, para mejorar la coordinación de las áreas comerciales y de soporte.

¿Cómo se integran el presupuesto anual y el plan estratégico?

Una compañía desarrolla su plan estratégico a través de lo que se suele denominar mapa estratégico. El mapa estratégico permite la fijación de los objetivos estratégicos de un negocio y tiene habitualmente cuatro dimensiones: financiera, de clientes, de procesos y de recursos.

La perspectiva financiera es la que está más entroncada con el presupuesto anual, ya que permite a la empresa fijar los objetivos de gestión financiera compatibles con los objetivos de crecimiento y productividad que marca el plan estratégico.

La perspectiva de cliente pretende identificar el nicho de clientes potenciales que la empresa debe abordar en la ejecución de su hoja de ruta estratégica. Dichos clientes son los elegidos por la empresa para generar los ingresos que permitirán cumplir los objetivos del presupuesto. La perspectiva de cliente también debe fijarse en la percepción que los clientes tienen de la empresa, ya que esta es clave para lograr recurrencia y fidelidad en los clientes.

La perspectiva de procesos se centra en la ejecución de todas las actividades o tareas necesarias para dar forma a la propuesta de valor de la empresa. El desarrollo de marca, los procesos productivos o el servicio logístico son elementos claves de esa propuesta de valor que pretende fidelizar y retener al cliente, diferenciarse de los competidores y por tanto es esencial para lograr la consecución de los objetivos de gestión financiera marcados en el presupuesto.

La perspectiva de recursos se centra en las personas que forman la organización y en las infraestructuras que la empresa necesita para desarrollar su proyecto empresarial. Las personas necesitan conocimientos, habilidades y competencias que deben ser abordadas en esta perspectiva. Es evidente que sin las personas adecuadas y sin las infraestructuras necesarias no es posible conseguir los objetivos de gestión financiera del presupuesto.

Después del análisis individualizado y detallado de cada perspectiva del mapa estratégico es evidente afirmar que presupuesto y plan estratégico deben ir de la mano y estar plenamente integrados. El presupuesto es una herramienta al servicio del proceso de gestión estratégica, que fija objetivos de gestión financiera pero que no necesita sólo recursos financieros. El presupuesto tiene que dimensionar todos los recursos, de cualquier índole, para trazar una ejecución creíble y realista del plan estratégico de la empresa.

¿Qué técnicas de presupuestación existen?

El presupuesto tiene dos componentes claramente diferenciados: la continuidad de operaciones y el presupuesto incremental.

Las empresas no comienzan su vida cada uno de enero sino que la continúan, por ello es fundamental estimar los resultados financieros que en años venideros van a proporcionar las operaciones ejecutadas en años anteriores. Atendiendo al proceso de gestión estratégica, el presupuesto de continuidad no es tan relevante como la parte incremental, ya que son operaciones sobre las que la empresa no puede ejecutar ninguna modificación o adecuación, pero es un ejercicio fundamental para lograr una correcta presupuestación.

Por otro lado, el presupuesto incremental es el componente más relevante del presupuesto para el plan estratégico. Se trata de presupuestar los efectos que tienen en el año en curso elementos como los cambios en la política de inversiones o en la estrategia de clientes.

Las cuatro principales técnicas de presupuestación son las siguientes:

Presupuesto base cero. El presupuesto base cero tiene como fundamento que toda iniciativa debe estar sometida al análisis coste/beneficio. Con lo anterior busca dotar de mayor racionalidad y garantías al proceso de asignación de recursos, por tanto suele ser considerada la técnica más compleja y sofisticada. Cualquier actividad, iniciativa, gasto o inversión puede ser suprimida si su relación coste/beneficio no es la óptima independientemente de su trayectoria o relevancia pasada.
Presupuesto en base a las actividades. Su objetivo es aumentar la eficiencia de la compañía, por ello busca el origen de los costes de cada proyecto o iniciativa consiguiendo una dotación de recursos más eficiente. El proceso asigna costes a actividades y mediante los inductores de coste, se derraman alas diferentes actividades, proyectos o clientes.
Presupuesto histórico. Permite detectar riesgos y oportunidades en la ejecución presupuestaria en base al estudio de la información histórica, generando planes de actuación ante cualquier adversidad e incluyendo los mismos en la elaboración del presupuesto.
Gestión sin presupuesto. Supone la abolición del presupuesto como herramienta de gestión financiera. Dado que es imposible gestionar una empresa sin un marco financiero adecuado, lo que promueve esta técnica es la existencia de un número mayor de “pequeños presupuestos” más cercanos a la ejecución que permiten una gestión financiera más ágil. Más que negar la necesidad de un presupuesto, buscan adaptar la herramienta y acercarla a la ejecución del plan estratégico.

El presupuesto es una herramienta fundamental de la gestión empresarial. Cuantifica los objetivos de ingresos y permite desarrollar políticas de gasto e inversión creíbles y compatibles con el crecimiento y rentabilidad que el plan estratégico fija para el negocio.

Impacto de las finanzas corporativas en la definición de la estrategia empresarial

enero 15, 2025agosto 9, 2024 por Maria Martin

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Impacto de las finanzas corporativas en la definición de la estrategia empresarial

La gestión adecuada del capital por parte de una organización empresarial es el único camino para asegurar su supervivencia. Dicha gestión es la tarea fundamental de las finanzas corporativas. Por tanto, se pueden definir las finanzas corporativas como la rama de las finanzas que se encarga de diseñar la estructura financiera óptima de una empresa con el objetivo de maximizar el valor de los accionistas; es decir de maximizar la rentabilidad para los dueños de la empresa.

Con el fin de lograr dicho objetivo, las funciones del área de finanzas corporativas de una empresa se pueden valorar desde tres perspectivas:

Perspectiva informativa: el área de finanzas corporativas tiene el deber de informar al equipo directivo sobre las decisiones financieras de la empresa que influyen el diseño de la estrategia empresarial. El manejo preciso de la información financiera corporativa y que la misma muestre el desempeño real y fiel de la empresa son obligaciones de las finanzas corporativas.
Perspectiva decisiva: la función de finanzas corporativas participa en el análisis y valoración que tienen las decisiones financieras y estratégicas en el conjunto de la empresa. Su función es asegurar, desde el punto de vista financiero, la correcta evolución del plan estratégico.
Perspectiva ejecutiva: una vez tomada, por parte de la dirección de la empresa, una decisión financiera es el área de finanzas corporativas el encargado de ejecutar la misma.

¿Qué decisiones son tomadas por parte de las finanzas corporativas?

Las finanzas corporativas son el punto de entrada de la empresa en el mercado de capitales. Esto significa que:

Las finanzas corporativas son las encargadas de encontrar las fuentes de financiación óptimas, que son las de menor coste para la empresa.
Las finanzas corporativas deben velar porque los recursos financieros captados sean utilizados de forma correcta por la empresa; es decir, obteniendo para los accionistas el máximo retorno posible.

Por tanto el impacto que tienen las finanzas corporativas en el diseño y desarrollo de la estrategia empresarial se plasma en tres ámbitos de decisión dentro de la empresa:

Decisiones de inversión.
Decisiones de financiación.
Decisiones sobre dividendos.

Las decisiones de inversión se centran en analizar si cada proyecto o iniciativa propuesta por la empresa produce una rentabilidad operativa superior a una determinada tasa o umbral mínimo fijado por el área de finanzas corporativas. Esta tasa es el denominado coste de capital, que indica a partir de qué nivel de rentabilidad se genera valor para el accionista.

Es frecuente contar en las empresas con una herramienta denominada presupuesto de capital, que permite a la empresa conocer el posicionamiento adecuado de sus activos ajustado la rentabilidad esperada al riesgo asumido.

Para poder tomar decisiones financieras correctas en materia de inversión, el área de finanzas corporativas necesita de información contable que describa la salud financiera de la empresa. La información contable permite conocer los gastos de capital y los flujos de efectivo que son necesarios para calcular las rentabilidades esperadas para los proyectos.

Las decisiones de inversión buscan responder a dos preguntas básicas para la empresa: ¿dónde se puede ganar dinero? y ¿cómo se está gastando el dinero?

En el ámbito de las decisiones de financiación, el objetivo es encontrar la estructura financiera óptima para la empresa. Es decir, la mejor combinación posible entre fuentes de financiación ajenas y propias. De esta forma, una vez decidido qué proyectos representan las mejores decisiones de inversión para la empresa, las finanzas corporativas han de aportar la respuesta a como se va a financiar. Esta respuesta siempre ha de encontrarse en un marco de maximización del valor entregado por la empresa a sus accionistas.

Las dos alternativas en materia de financiación que tiene una empresa son:

Fuentes de financiación propias: son los accionistas los que aportan los nuevos recursos financieros, bien con aportación de nuevo capital o renunciando a la distribución de parte del capital generado por la empresa con anterioridad.
Fuentes de financiación ajena: los recursos financieros se captan contrayendo deuda por parte de la sociedad con inversores. La deuda tiene un coste explícito, las tasas de interés cobradas por el acreedor, a diferencia del capital social que tiene un coste implícito denominado coste de capital. El coste de capital es el objetivo de rentabilidad mínima esperado por el accionista al invertir en la empresa.

La estructura financiera óptima se alcanza cuando existe equilibrio entre la deuda y el capital que sea sostenible y permita no depender de una sola fuente de financiación. Una deuda excesiva puede incrementar el riesgo de impago y por tanto llevar a la insolvencia a la empresa. Por contra, depender en exclusiva de los accionistas elimina el efecto positivo de la deuda sobre la rentabilidad y reduce el apetito inversor por la empresa. Matemáticamente, la estructura financiera óptima se alcanza cando la combinación entre deuda y capital minimiza el coste financiero medio ponderado, denominado por el acrónimo WACC (en inglés, Weighted Average Cost of Capital).

Respecto a la distribución de dividendos, el objetivo es determinar si excedente monetario generado por la empresa durante un período de tiempo debe ser distribuido a los accionistas vía dividendo o debe ser retenido para financiar el crecimiento de la empresa. La del dividendo no es una decisión financiera binaria, sino que el punto óptimo suele encontrarse en distribuir una parte del excedente y retener otra parte dentro de la empresa

Siendo el objetivo de las finanzas corporativas maximizar el valor del accionista, la decisión de distribuir dividendos se toma comparando la rentabilidad operativa de la empresa, la que ha generado el posible dividendo, con las alternativas de inversión disponibles en la empresa. Si las alternativas propuestas presentan retornos superiores al actual que tiene la empresa, es aconsejable financiarlos con capital ya que aumenta el valor del accionista. Si ocurre lo contrario, no es óptimo para el accionista invertir en esos proyectos el capital porque destruyen el valor generado y es preferible distribuir el excedente acumulado vía dividendo.

Por tanto, es evidente el impacto que tienen las finanzas corporativas en el diseño de la estrategia empresarial. Las finanzas corporativas diseñan la estructura financiera de la empresa para maximizar el valor del accionista, qué es el objetivo principal de todo plan estratégico. Analizando los detalles de un plan estratégico, las finanzas corporativas analizan y toman decisiones sobre aspectos nucleares de cualquier plan estratégico como son: la toma de decisiones en materia de inversión, el diseño de la estructura financiera óptima y la distribución de dividendos a los accionistas.

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Importancia del análisis financiero en la toma de decisiones

agosto 9, 2024julio 19, 2024 por Maria Martin

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Importancia del análisis financiero en la toma de decisiones

La estructura empresarial se moldea diariamente a través de la toma de decisiones. Las decisiones más trascendentales son las decisiones estratégicas, aquellas que por su relevancia tienen un mayor impacto en la definición del rumbo empresarial.

Estas decisiones de carácter estratégico implican un elevado compromiso de recursos financieros, por tanto se hace imprescindible la correcta evaluación de su viabilidad antes de acometerlos. El análisis financiero es el encargado de medir esa viabilidad, por tanto es un parte esencial del proceso de toma de decisiones empresariales. El análisis financiero contribuye a tomar mejores decisiones basadas en datos y facilitar la adopción por parte de la empresa de un marco de toma de decisiones data-driven.

El análisis financiero es un estudio de carácter sistemático y periódico que pretende asegurar la sostenibilidad y salud financiera de la empresa. El punto de partida del análisis financiero es la contabilidad de una empresa, por ello toda técnica de análisis financiero requiere un manejo básico pero integral de la información contable

El análisis financiero necesita evaluar aspectos esenciales de los estados contables básicos: cuenta de pérdidas y ganancias, balance de situación y estado de flujos de efectivo. La información contable de una empresa puede ser malinterpretada con frecuencia, por ello es fundamental que el usuario conozca la realidad y la información no contable de la empresa analizada.

¿Por qué es relevante el análisis financiero en el proceso de toma de decisiones?

El análisis financiero desempeña un papel crucial en la toma de decisiones empresariales, fundamentalmente por su relevancia en los siguientes tipos de decisiones:

• El análisis financiero permite evaluar la rentabilidad financiera de una empresa o inversión, ya que facilita la comparación entre empresas o entre diferentes alternativas de inversión. La información que proporciona el análisis financiero sobre rentabilidad, operativa, rentabilidad financiera y eficiencia es clave para tomar la decisión correcta.

La ejecución de proyectos empresariales conlleva el compromiso de cuantiosos recursos financieros. La evaluación de la situación financiera de dichos proyectos a través del análisis financiero es fundamental para tomar la decisión correcta, la cual debe tener en cuenta los flujos de efectivo proyectados, los costes esperados y los posibles riesgos financieros.

• El análisis financiero es el punto de partida para la correcta planificación financiera a largo plazo. La definición estratégica de una empresa necesita: objetivos financieros realistas, identificar áreas de mejora y analizar las alternativas disponibles para cumplir los objetivos propuestos.

• El análisis financiero aporta información clave para determinar la salud financiera de la empresa. Esta información es clave para definir procesos de expansión corporativa; como operaciones de M&A o la apertura de nuevos negocios o mercados dentro de la propia empresa, y en la definición de la estructura financiera de la empresa.

• El análisis financiero también es esencial en el proceso de diálogo con inversores y otros stakeholders relevantes de la empresa. El análisis financiero aporta una visión clara y transparente de la situación financiera de la empresa a todos los grupos de interés de la empresa, ayudando a generar credibilidad y confianza en la gestión.

Sin embargo, a pesar de su probada utilidad para apoyar diferentes tipos de toma de decisiones empresariales, el análisis financiero también presenta algunas limitaciones:

• La información financiera proviene de datos contables de la empresa, por tanto hereda sus problemas de interpretación, y en los casos más dramáticos de manipulación.

• El equipo directivo de la empresa no debe juzgar la bondad de un indicador financiero, sólo debe buscar su correcta interpretación.

• La emisión de opiniones no debe estar sustentada sólo en datos financieros, sino que estos únicamente deben apoyar el racional estratégico de la misma.

• Habitualmente los datos financieros se presentan como datos medios, lo cual no asegura que la empresa funciones normalmente a ese ritmo. El análisis financiero es una parte esencial del proceso de investigación, pero no es condición suficiente para censurar la situación financiera de la empresa.

El análisis financiero es esencial para tomar decisiones estratégicas, ya que proporciona información valiosa para medir la salud financiera de la empresa. En un entorno empresarial cada vez más complejo, el análisis financiero es indispensable para definir la planificación financiera óptima y alcanzar la rentabilidad empresarial. El análisis financiero ayuda a mentalizar a los directivos de la importancia de la toma de decisiones basadas en datos que impulsan el crecimiento sostenible de la empresa.

En Bespoke apostamos por una formación de calidad que aporte todas las herramientas necesarias para realizar el mejor análisis financiero. Contacta con nosotros y cuéntanos tus necesidades: info@bespoke-sf.com o llamando al +34 918388239

Análisis del mercado y su impacto en las finanzas empresariales

agosto 9, 2024julio 18, 2024 por Maria Martin

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Análisis del mercado y su impacto en las finanzas empresariales

La gestión eficaz de las finanzas corporativas implica tomar decisiones de inversión de forma rápida y eficiente. Las tendencias de mercado cambian constantemente, modificando el entorno económico y empresarial en el que se toman las decisiones. Es por ello que la estructura financiera de la empresa debe tener en cuenta el entorno económico y comercial, siendo el análisis de mercado la herramienta fundamental para lograrlo.

El análisis de mercado es un proceso de análisis integral que involucra: investigación, recolección y tratamiento de datos, evaluación de información e interpretación resultados útiles para la toma de decisiones.

Por tanto, se puede definir el análisis de mercado como el proceso sistemático de evaluación de un sector o industria en particular, identificando características particulares como: el valor del mercado, el patrón de consumo de los clientes, y por tanto su posible segmentación en grupos homogéneos, el panorama competitivo, las tendencias del mercado y la regulación sectorial.

Aplicado a la gestión financiera de la empresa, disponer de un análisis de mercado es una proporciona al director financiero una visión clara y concreta de las tendencias financieras que permite a la empresa anticiparse y tomar mejores decisiones financieras. Cuanto mayor es el riesgo financiero que conlleva la decisión, mayor es el beneficio potencial de contar con un análisis de mercado robusto.

Las empresas toman diariamente decisiones financieras y comerciales que afectan a su posicionamiento competitivo, planificación y rentabilidad financiera. Las principales utilidades que para una empresa tiene un análisis de mercado son:

• Conocer estructura y tendencias del mercado en el que opera.

• Disponer de un análisis de la competencia exhaustivo, focalizado en los productos o servicios que ofrecen los competidores.

• Identificar las barreras de entrada del mercado. El análisis de mercado debe aportar un juicio individualizado de las mismas fundamentado la opinión de si la empresa pude superarlas y adaptarse o no. Es un punto clave en la decisión de invertir o no en ese producto o servicio.

• Detectar debilidades en el plan de negocio o estructura financiera que deban ser subsanadas con carácter inmediato.

• Valorar el potencial económico del mercado analizado, para tomar decisiones basadas en información adecuada y no en valoraciones erróneas.

Siendo la gestión de las finanzas corporativas un elemento clave en la toma de decisiones estratégicas, considerar la gestión financiera una ventaja competitiva del modelo de negocio significa que el equipo financiero debe ser parte activa de algunas decisiones estratégicas como:

• El lanzamiento de un nuevo producto o servicio. Es un proceso que requiere el compromiso de gran cantidad de recursos financieros en diseño, fabricación, marketing y comercialización. La gestión de las finanzas corporativas necesita de un análisis de mercado riguroso para reducir los riesgos financieros y centrarlos en aquellos productos o servicios que tienen una mayor probabilidad de éxito comercial.

• La expansión de las operaciones a nuevos mercados o áreas geográficas. La apertura de nuevos mercados es una decisión estratégica transcendental que conlleva cuantiosos compromisos de inversión que se deben ejecutar up-front. La gestión eficiente de las finanzas empresariales debe analizar todos los riesgos financieros y comerciales que conlleva la decisión. El análisis de mercado es la mejor herramienta para testear la adaptabilidad de la empresa al nuevo mercado y la aceptación de sus productos o servicios en el mismo.

• En las operaciones de expansión corporativa. La decisión de adquirir o fusionar tu negocio con el de otra empresa tiene un alto impacto estratégico tanto para el negocio como para los accionistas de la empresa. El análisis de mercado aporta a la gestión de finanzas corporativas elementos clave para valorar la complementariedad de negocios, la valoración del negocio adquirido y otras oportunidades financieras o comerciales que la operación pueda conllevar para la empresa.

¿Cuáles son los métodos más relevantes para realizar un análisis de mercado?

Existen diversas metodologías para abordar la realización de un análisis de mercado. Las cinco herramientas más relevantes son:

• Investigación de mercado. Proporciona información sobre las necesidades y preferencias de los clientes. Incluye información sobre el panorama competitivo y las tendencias del mercado. La investigación de mercado incluye: encuestas, entrevistas, sesiones grupales, análisis de datos demográficos y otras técnicas de recopilación de datos.

• Análisis de la competencia. La gestión de las finanzas corporativas necesita conocer de forma periódica y detallada la estructura financiera y comercial de los competidores, para detectar fortalezas y debilidades, con el objetivo de convertir la gestión financiera de la empresa en una ventaja competitiva.

• Análisis PESTEL. Es una metodología que centra el análisis de mercado en los factores externos. Debe su nombre a los factores que tiene en cuenta:

o Políticos (situación gubernamental, barreras comerciales, política fiscal, …)
o Económicos (expectativas de inflación, política monetaria, ciclo económico,…I
o Sociales (demografía, estilo de vida, tendencias sociales,…)
o Tecnológicos (nivel de digitalización, automatización, adopción de IA u otras tecnologías disruptivas, …)
o Ecológicos (políticas de sostenibilidad, posición en cambio climático, regulación ambiental, …)
o Legales (regulación comercial, protección de datos y privacidad, estabilidad legislativa, …)

• Análisis DAFO. A diferencia del análisis PESTEL, se centra en los factores internos de la propia empresa, analizando su modelo de negocio y su posicionamiento competitivo. Debe su nombre a los factores que tiene en cuenta:

o Debilidades de la empresa frente a sus competidores.
o Amenazas que presenta el mercado a la empresa para su viabilidad, o incluso para su propia supervivencia.
o Fortalezas de la empresa respecto a los competidores.
o Oportunidades que el panorama competitivo del mercado presenta a la empresa para mejorar su desarrollo de negocio.

• Análisis de tendencias. La gestión de las finanzas corporativas, en su objetivo de convertirse en una ventaja competitiva, debe contar con una visión completa y actualizada de las tendencias financieras y comerciales del mercado.

Un análisis de mercado es útil cuando permite a la compañía actualizar y reposicionar su posicionamiento estratégico. Para lograr este objetivo un análisis de mercado debe contemplar los siguientes aspectos fundamentales:• La proyección demográfica del mercado analizado.

• La segmentación granular de los clientes potenciales debe incluir: las potenciales barreras de entrada en cada segmento, las oportunidades de negocio de cada uno y la valoración económica de cada segmento.
• La definición del segmento de clientes objetivo para la empresa.
• El racional estratégico que sustenta la participación de la empresa en el mercado analizado.
• Un análisis detallado de cada competidor.
• Un análisis regulatorio exhaustivo, que permita que la empresa cumpla con sus obligaciones.

El análisis de mercado aporta las finanzas empresariales de una empresa información esencial. Contar con un análisis de mercado adecuado es una necesidad para convertir las finanzas corporativas en una ventaja competitiva de la empresa, mejorando el panorama competitivo y mejorando el proceso de toma de decisiones. Ponte en contacto con nosotros para buscar la mejor solución a tus necesidades de análisis de mercados a través de nuestro buzón: info@bespoke-sf.com o llamando al +34 918388239